Η Ελλάδα εισέρχεται σε φάση σοβαρής οικονομικής επιβράδυνσης

[Gatekeeper]

Greeks set to pay price for feelgood years
By Ralph Atkins and Kerin Hope in Athens

Published: May 7 2008 03:00 | Last updated: May 7 2008 03:00

A strength of the eurozone economy, at a time of global financial turmoil, is its lack of any great “imbalances”, Jean-Claude Trichet, the European Central Bank president, is fond of saying.

The fact that – unlike the US – the 15-country region exports about as much as it imports and its consumers have generally spent only what they earn (or less), helps to explain why the ECB remains relatively upbeat about the economic fundamentals.

However, if Mr Trichet repeats such statements after the bank's governing council meets in Athens on Thursday, his hosts will shuffle nervously in their seats.

Among the world's out-of-kilter economies, Greece is one of the worst offenders. Its current account deficit relative to its gross domestic product is larger than that of the US and even Spain – two of the economies seen as most at risk of a sharp economic correction in the coming months.

Last year's figure of 14 per cent of GDP resembled ratios seen in emerging Balkan markets next door to Greece, rather than in its eurozone partners.

The risk of a painful correction has worried policymakers for years – and the current account deficit has continued rising. Eurozone membership could have helped shield the country from financial crises. But Greek luck might soon turn, say analysts.

“We are in an environment where countries with deficits are under much greater pressure to adjust,” said Julian Callow at Barclays Capital. “On that logic, Greece is in the same company as Turkey or Spain or the US.”

Spain – until recently among the eurozone's best-performing economies – has shown how quickly sentiment can deteriorate. The collapse of the country's house-price boom, and the impact on construction, has sent economic confidence plunging.

In Greece, the sharp fall in borrowing costs after entry into the eurozone drove a consumer spending boom. Like its Balkan neighbours, Greece had plenty of catching up to do after a long period in which mortgages were unavailable and small enterprises had scarcely any access to credit.

At the same time, strong public and private investment, which has outpaced the eurozone average by as much as 5 percentage points yearly, has increased demand for imported goods and services.

“We're not a manufacturing country, so we have to import producer durables. That makes quite a dent in the current account,” said Plutarchos Sakellaris, chief economic adviser at the finance ministry.

Greece has sustained growth at about 4 per cent yearly over the past decade, thanks partly to generous handouts of European Union aid to modernise infrastructure.

A recovery in tourism, expansion into Balkan markets by Athens-based companies and a Greek shipping boom based on transporting commodities to China added to the feel good factor.

Within a monetary union, currency devaluation no longer offers a way out. But the risk now is that wage growth, consumer spending and business investment will bear the brunt of an inevitable adjustment process.

Unit labour costs have risen much faster in Greece than elsewhere in the eurozone – undermining competitiveness – and recent figures suggest that a marked deceleration in activity is already under way.

GDP growth has slowed for three successive quarters, although the government still expects a 3.5 per cent expansion in GDP this year – above the eurozone average.

“Part of the slowdown is due to Europe – tourism is going to suffer. And shipping volumes are going to come down,” said Paul Mylonas at the National Bank of Greece. It was too soon to say whether the recent high rates of investment would bring export-led growth to ensure a soft landing.

Even a soft landing would push up Greece's jobless rate, currently at about 8 per cent – the lowest since records began, although still above the eurozone average.

Analysts say a sharp slowdown could result in an exodus of Greek workers to western Europe for the first time since the 1960s.

Copyright The Financial Times Limited 2008

Δεν είναι ορατοί οι σύνδεσμοι (links). Εγγραφή ή Είσοδος

[πρώτη & καλύτερη]

Για λίγες ώρες σκέφτηκα σοβαρά το ενδεχόμενο της μετανάστευσης. Αμέσως μετά όμως, δύο απανωτές ειδήσεις με έπεισαν ότι το μέλλον είναι εδώ:

1) Ο Υπουργός Οικονομίας διέψευσε το δημοσίευμα.

2) Ο Υπουργός Εθνικής Άμυνας ανακοίνωσε ότι αλλάζει το δόγμα της Ελλάδας και από "αμυντικό" (άρα ηττοπαθές) γίνεται "αποτρεπτικό". Αυτό σημαίνει, η Ελλάδα θα αγοράσει το αμέσως επόμενο διάστημα 40 ή 60 νέα μαχητικά αεροπλάνα, τουλάχιστον 10 νέα εκπαιδευτικά αεροπλάνα, τουλάχιστον 6 νέες φρεγάτες, νέα ελικόπτερα μεταφοράς προσωπικού, νέο σύστημα ραντάρ, δορυφορικές συχνότητες και χρόνο για εικόνα και επικοινωνίες καθώς τα συνεπακόλουθά τους, όπως βλήματα, συστήματα άμυνας και αλλά πολλά. Δεν είναι ορατοί οι σύνδεσμοι (links). Εγγραφή ή Είσοδος

Τί να μας πουν και οι Financial Times.....

[Gatekeeper]

In macroeconomics, a recession is a decline in a country's real gross domestic product (GDP), or negative real economic growth, for two or more successive quarters of a year

A recession may involve simultaneous declines in coincident measures of overall economic activity such as employment, investment, and corporate profits. Recessions may be associated with falling prices (deflation), or, alternatively, sharply rising prices (inflation) in a process known as stagflation. A severe or long recession is referred to as an economic depression. Although the distinction between a recession and a depression is not clearly defined, it is often said that a decline in GDP of more than 10% constitutes a depression. A devastating breakdown of an economy (essentially, a severe depression, or a hyperinflation, depending on the circumstances) is called economic collapse.

Συνεπώς βρισκόμαστε σε υφέση και οχι σε οικονομική επιβράδυνση, σημείωσε επίσης οτι η αναπτυξη του ονομαστικού  ΑΕΠ είναι μικρότερη του ονομαστικού πληθωρισμού συνεπώς το πραγματικο ΑΕΠ μειώνεται....

Δεν πιστεύω να πήρες στα σοβαρά την δήλωση του Υπουργου Οικονομίας !

[Gatekeeper]

Πράγματι.....
Σε παρόμοια αρθρα σαν αυτό του Financial Times έκανε,επίσης, πολύ εύστοχα σχόλια ο smatterer....

[Raptor]

Morgan Stanley: Η Ελλάδα δεν θα αποφύγει την ύφεση φέτος

Η ελληνική οικονομία μάλλον δεν θα καταφέρει να αποφύγει την ύφεση φέτος, εκτιμά ο επενδυτικός οίκος, προβλέποντας τον ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ να γυρίζει αρνητικός στο υπόλοιπο της χρονιάς μετά το 0,3% του πρώτου τριμήνου. Θα είναι η πρώτη της ύφεση μετά από 16 χρόνια. Η οικονομία θα ανακάμψει το 2010, ωστόσο ο ρυθμός ανάπτυξης θα είναι γύρω στο 1,3%, χαμηλότερος από ότι τα προηγούμενα χρόνια.

Τα δίδυμα ελλείμματα και το υψηλό δημόσιο χρέος θα συνεχίσουν να αποτελούν τις κύριες ανισορροπίες της ελληνικής οικονομίας. Το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών θα υποχωρήσει στο 13,9% του ΑΕΠ φέτος και στο 13,2% το 2010 από 14,5% του ΑΕΠ το 2008, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του επενδυτικού οίκου. Το δημοσιονομικό έλλειμμα θα υπερβεί τον στόχο της κυβέρνησης (3,7%) φέτος και εκτιμάται στο 4,9% του ΑΕΠ από 5,0% το 2008. Το δημόσιο χρέος θα αυξηθεί στο 101,7% του ΑΕΠ το 2009 από 97,6% πέρυσι. Ο πληθωρισμός στην Ελλάδα προβλέπεται χαμηλός – 1,3% φέτος και 1,8% το 2010 – αλλά θα συνεχίσει να είναι υψηλότερος του μέσου όρου της ευρωζώνης, προκαλώντας σχετική διάβρωση στην οικονομική ανταγωνιστικότητα της χώρας.

Η Morgan Stanley αναθεωρεί χαμηλότερα την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη στη ζώνη του ευρώ φέτος κατά μία ολόκληρη ποσοστιαία μονάδα - στο -4,4% από -3,3% - μετά τη χειρότερη της αναμενόμενης επίδοση του πρώτου τριμήνου και τα απογοητευτικά στοιχεία από τη βιομηχανική παραγωγή τον Απρίλιο.

«Η αναθεώρηση προς τα κάτω, που ελπίζουμε να είναι η τελευταία σε αυτόν τον κύκλο, απεικονίζει τις αρνητικές εκπλήξεις στα πρόσφατα μακροοικονομικά στοιχεία. Κατά τα άλλα, οι εκτιμήσεις μας παραμένουν ως είχαν, εμμένουμε στην πρόβλεψη ότι ο ρυθμός ανάπτυξης θα γυρίσει θετικός προς το τέλος της χρονιάς και διατηρούμε την εκτίμηση μας για το 2010, δηλαδή ρυθμό ανάπτυξης 0,5% στην ευρωζώνη που ενδεχομένως να είναι υψηλότερος.»

Ο οίκος εκτιμά ότι η Ευρωπαική Κεντρική Τράπεζα θα διατηρήσει το επιτόκιο αναχρηματοδότησης στο 1,0% για εκτεταμένη περίοδο με μικρή πιθανότητα να προβεί και σε νέα μείωση. Σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα βλέπει τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της ευρωζώνης να κινούνται υψηλότερα, με τα 10ετή γερμανικά να φθάνουν το 4,0% στο τέλος της χρονιάς. Μετά από μια σύντομη φάση αποπληθωρισμού, οι τιμές καταναλωτή θα πάρουν και πάλι την ανιούσα αργότερα φέτος με το 2009 να κλείνει με μέσο πληθωρισμό στο 0,4%. Το 2010 ο πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ προβλέπεται στο 1,3%.

Δεν είναι ορατοί οι σύνδεσμοι (links). Εγγραφή ή Είσοδος